El lunes, una fuerte subida de las tasas de interés llevó a los precios del Bitcoin a su mínimo del año. La liquidez ha sido clave para el apoyo de los activos de criptomonedas, y a medida que la reserva federal comience su programa de reducción de bonos de 45 mil millones de dólares al mes, los temores de que la liquidez pueda agotarse han empujado al Bitcoin a convertirse en uno de los activos de menor rendimiento del año.
La tasa de intercambio de Bitcoin/USD terminó el 9 de mayo con una caída del 33% en lo que va de año. La criptomoneda puso fin a una caída de 5 días el martes por la mañana, después de caer brevemente por debajo de los 30 mil dólares el día anterior. El bitcoin también ha caído un 50% en los últimos seis meses, mucho más que la corrección del índice Nasdaq 100.
El aumento de la inflación ha obligado a la Reserva Federal a subir las tasas y a retirar la liquidez del sistema financiero, empujando a los activos de alto riesgo, como las acciones tecnológicas orientadas al crecimiento y las criptodivisas, a un mercado bajista, que se define oficialmente como una caída del 20% o más desde los máximos recientes.
Además, la guerra entre Ucrania y Rusia podría empujar a la economía mundial hacia la estanflación, que es el fenómeno de un crecimiento del PIB apagado combinado con una inflación disparada. En un entorno así, las inversiones que no generan un rendimiento en efectivo son las que más sufren el deterioro del sentimiento de los inversores.
Adicionalmente, la minería de la criptomoneda requiere grandes cantidades de energía, justo cuando los precios de la energía aumentan (específicamente el gas natural) y las facturas de electricidad se disparan en todo el mundo. Las empresas del sector de la minería de bitcoins, como Marathon Digital y Riot Blockchain alcanzaron recientemente sus mínimos de 52 semanas, cayendo más de un 90% desde sus máximos históricos a medida que los márgenes se comprimen debido a los mayores costes de los servicios públicos.
El aumento del escrutinio normativo también está afectando al apetito de riesgo. La SEC estadounidense ha propuesto recientemente cambios en el régimen de supervisión de los activos de cripto, como las monedas estables, las plataformas financieras descentralizadas y las monedas. Las criptomonedas que utilizan la cadena de bloques (blockchain) tampoco han logrado una adopción generalizada para los pagos, ya que Bitcoin y Ethereum representan menos del 0,1% de todas las transacciones en los Estados Unidos.Creemos que las perspectivas de las criptomonedas seguirán siendo difíciles a corto plazo, dado que el paradigma de la liquidez, que tanto apoyó a esta clase de activos en el pasado, está pasando actualmente un cambio importante.
Aunque los rebotes técnicos desde los niveles de soporte se producirán con frecuencia, la tendencia general para el Bitcoin específicamente podría ser bajista o lateral en el mejor de los casos. A medida que la Reserva Federal se adentra en su ciclo de subidas de tasas, prevemos que ciertos activos de alto riesgo comiencen a bajar y empiecen a subir lentamente hacia finales de año.Este contenido se proporciona únicamente con fines de información general y no debe tomarse como un consejo de inversión ni como una recomendación para ningún valor, estrategia de inversión o cuenta de inversión.
